據房地產公司萊坊(Knight Frank)的一項研究顯示，盡管2012年中國的藝術品銷售大幅下滑，富有的中國投資者仍格外看好藝術品市場。與此同時，全球城市最近出臺的房產稅可能開始給亞洲人對房地產的興趣降溫。

萊坊剛剛發布了《2013年財富報告》。該公司調查了世界各地的400位私人銀行家，了解其客戶的支出和投資態度。在內地銀行家中，有55%的凈回復說，今年他們的客戶將增加藝術品支出。凈回復是將正面回復的總數減去負面回復計算得到的。

全球平均只有11%的凈回復說2013年將在繪畫和雕塑作品上增加支出。

隨著富人和資金雄厚的投資基金涌入拍賣市場，中國的藝術品市場近年來大幅飆升，成為世界上規模最大的藝術品市場。據跟蹤全球藝術品銷售情況的法國公司Artprice的一份報告，2008年至2011年，藝術品拍賣成交額從15億美元上升至90億美元。

但2012年，藝術品銷售大幅降溫，成交額下滑44%，至51億美元。盡管如此，數據顯示中國仍是世界上最大的藝術品拍賣市場。

缺乏替代性投資產品可能是一個原因。萊坊亞太地區研究主管霍爾特(Nicholas Holt)說，由于股市大幅波動，債券和現金收益率低，奢侈品投資表現不俗。

過去10年中，收藏品作為一個資產類別總體表現強于其他大部分投資產品。萊坊奢侈品投資指數在截至2012年第三季度的10年間上漲了175%。該指數跟蹤古董汽車、錢幣、郵票、藝術品、葡萄酒、珠寶、中國瓷器、手表和家具的價格。

古董汽車排在第一，過去10年升值395%，僅2012年一年就升值23%。相比之下，香港房價同期上漲了225%。標普500指數同期上漲了77%。

但另類投資品市場的波動性通常比較大。舉例來說，頂級瓶裝波爾多葡萄酒的價格在2008年至2011年中期這段時間內大幅上漲，這主要是因為亞洲需求的推動。但自那以來這種葡萄酒的價格卻一路走低，在2011年中期起的六個月內，價格下跌了20%左右，目前仍未恢復到2011年高點的水平。

中國客戶似乎并不在意2012年出現的價格回調。在萊坊奢侈品投資指數所追蹤的藏品中，葡萄酒、珠寶和郵票屬于最受投資者青睞的品類，“其他藏品”和美術品也屬于最受投資者青睞的前五類藏品之列。

中國人最渴望擁有的藏品與世界其他國家的人不同，最受世界其他國家投資者喜愛的五類藏品類別依次是：美術品、手表、葡萄酒、珠寶和古董車。

萊坊還發現，高凈值個人繼續在投資房地產，特別是豪華住宅和商業地產。接受調查的私人銀行家們說，其客戶將投資組合中22%的資金分配給了房地產，分配給股票和債券的資金各為15%。

亞洲在這方面的情況接近世界平均水平，全球高凈值個人平均將投資組合中21%的資金分配給房地產，不過去年接受調查的亞洲私人銀行家中卻有37%的凈回復說，其客戶增加了分配給房地產的投資資金，而全球受訪銀行家中只有27%的凈回復做出了這種回答。

霍爾特說，相比其他資產，亞洲人總的來說依然更青睞房地產。他說，房地產仍然被視為投資避風港，受青睞的房地產投資目的地依然是倫敦、香港和新加坡。

但這三座城市最近都出臺了限制外國人在當地擁有居住類房產的政策，香港和新加坡在過去一年中宣布向在當地買房的外國人征收高額印花稅，香港還向本地房地產市場的外國賣家新開征一項資本利得稅。這些措施可能打擊了亞洲人對房地產的熱情：亞洲受訪者中只有14%的凈回復說他們預計會增加房地產投資，這一比例低于27%的全球平均水平。

霍爾特預計，這些新政策將迫使亞洲投資者尋找新的可投資市場。他認為，悉尼、墨爾本和曼谷具備了接納更多亞洲富裕人士投資的條件。

他說，澳大利亞正在變得更加重要，而且我們也看到有更多資金流入泰國；以往是歐洲人和澳大利亞人在曼谷購買公寓式住宅，現在我們則看到來自中國內地、香港、新加坡和馬來西亞的亞洲人前往曼谷購房。